散戶成美股重要力量高盛：標普成交占比近3成－5 GHz to 70 GHz

5 GHz to 70 GHz Double Ridged Broadband Waveguide Horn Antenna, V-Female Connector (1.85mm)MoneyDJ新聞 2025-08-18 13:57:25 郭妍希發佈散戶已逐漸成為美國股市的重要力量，不但跟市場動向息息相關，資金也益發集中於科技與非必需消費品類股。

Seeking Alpha 17日報導，高盛分析師Gail Hafif、Brian Garrett與Lee Coppersmith發表研究報告指出，今(2025)年成交最活躍的幾個日子，散戶對標準普爾500指數成交量的占比超過28%。

報告並提到，散戶的買賣超趨勢跟指數走勢亦步亦趨，成為市場震盪的重要驅動力。高盛的投機交易指標也在8月觸及114點，顯示散戶的冒險意願大增。相較之下，機構投資者的冒險意願僅稍稍啟動，對市場的布局沒有去年底那麼積極。值得注意的是，散戶大舉湧入IT與非必需消費品類股，對於公共事業、房地產類股興趣缺缺。SPDR科技類股ETF (Technology Select Sector SPDR Fund，代號為XLK)將近五分之一的成交量如今都由散戶帶動。

散戶對槓桿型ETF的興致仍高，尤其是做多Nasdaq 100者。與此同時，共同基金、ETF 8月資金都呈現淨流出，散戶交易變得益發重要。

5 GHz to 70 GHz Double Ridged Broadband Waveguide Horn Antenna, V-Female Connector (1.85mm)
EMC/ EMI test Antenna

高盛指出，商品交易顧問(CTAs)對股市的持倉已偏高，持有的美股部位達550億美元，創下四年新高。由於機構投資人和系統化交易的支撐有限，高盛強調，散戶依然是推動股市持續上攻的關鍵力量。最新調查顯示，美國散戶愈來愈不安。根據美國散戶投資人協會(The American Association of Individual Investors；AAII) 8月14日發布的調查結果，過去一週對未來6個月美股展望感到「樂觀」的散戶比例降低5個百分點至29.9%，低於歷史平均值37.5%、為6週以來第三度出現。

感到「悲觀」、認為未來6個月美股將走跌的散戶比例則上升2.9個百分點至46.2%，過去39週以來第37度高於歷史平均值31.0%，來到超乎尋常的高水位。

(圖片來源：shutterstock)＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源：MoneyDJ理財網

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